【48812】2024半导体职业陈述：台积电指引AI需求继续微弱看好存储板块成绩体现

  原标题：2024半导体职业陈述：台积电指引AI需求继续微弱，看好存储板块成绩体现

  今日共享的是：2024半导体职业陈述：台积电指引AI需求继续微弱，看好存储板块成绩体现（陈述出品方：天风证券）

  台积电发布 1Q24成绩，指引A需求继续微弱，估计全年半号体工业温文复苏，下调职业展望，对轿车职业半导体需求道慎。台积电于4月18 日发布 1024成绩并召开法说会。一季度状况:1)营收环比下降 5.3%(新台币口径)/3,8%(美元口径)，首要遭到智能手机季节性的影响，但部分被继续的高性能核算(HPC)相关需求所抵消;2)毛利率53.1%，环比略增;3高性能核算相关营收占比 46%为公司第一大技能渠道，冷季不淡环比增加3%，智能手机营收占38%，营收环比下降 16。展望 2024 及 2024全年:1)公司2024营收指引中位数200亿美元，环比增加 确;2)2024毛利率估计在51%至 53%之间;3)全年公司 Capex 预算为 280 至320 亿美元，其间 70-80%会用于先进制程;4)估计台积电 2024 年将逐季增加，全年营收估计会增加 20%-25%;5)A1将成为公司重要增加驱动力，估计 A 相关需求 24 年营收占比达 13%,同比翻倍增加，未来五年 CAGR 估计 50%，2028 年营收占比超20%。职业展望:1)下降 2024年半导体职业(除存储)猜测至同比增加约 10%，职业估计温文复苏，对2024 年轿车事务由三个月前的增加调整为下滑;2)晶圆代工职业估计2024同比增15-204。

  联想发布 AI PC新品，或带动新一轮换机，工业鞋需求咱们来重视。4月18日，联想在 TechWarld立异科技大会上正式对外发布多款 AIPC 产品，最廉价价格 5999 元，产品具有5大特性:1)装备个人智能体(Al Agent)“联想小天”;2)具有本地异构算力;3)具有本地化的个人知识库;4)开放性的AI使用生态:5)强化个人数据和隐私安全维护。此前 IDC 估计 PC 销量在 2023年急剧下降 14%后，在2024 年将增加 $，1024 全球 PC 销量到达 5980 万台，同比增加 1.5%,咱们估计 2024 年 P 职业进入新的换机周期,A P℃ 有望加快顾客换机,工业链均需求咱们来重视对存储板块一零度成绩达观，看好后价格趋势。正如咱们此前陈述《半导体周期仍在相对底部区间，存储厂成绩有望实现此前提价逻辑》20240312中的观念，存储厂获益于产品提价，估计板块毛利率和净利率在 2401 均环比继续提高，实现此前产品提价的逻辑。考志到 AI 对智能终端的拉动，以及国产模组浸透率有望提高的趋势，咱们估计国产模组厂产品提价趋势或将在年内具有比较好的继续性，看好工业链公司成绩体现。